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Jun 23, 2023

EXCLUSIF : Le voisin du projet de luxe du roi Charles, d'une valeur de 500 millions de livres sterling, est placé sous administration

La société qui possède un complexe résidentiel de très luxe à côté du palais de Buckingham a été placée sous administration, a appris Bisnow. Les partenaires de FRP Advisory ont été nommés pour Palace Revive

La société qui possède un complexe résidentiel de très luxe à côté du palais de Buckingham a été placée sous administration, a appris Bisnow.

Des partenaires de FRP Advisory ont été nommés pour Palace Revive Development à la fin du mois dernier. La société possède le 1 Palace Street, un immeuble de 271 000 pieds carrés situé à l'ouest de Londres, à côté de Buckingham Palace. Le développement comprend 72 appartements de luxe, un restaurant et un centre de santé. Il a des façades sur Buckingham Gate et Palace Street, et certains appartements offrent une vue sur les jardins du palais de Buckingham.

Les comptes de la société de fin 2019, déposés en septembre 2020 et les derniers à être rendus publics, indiquent que Palace Revive appartient à SHUAA Capital, une société d'investissement basée à Dubaï. Le site a été acquis par Abu Dhabi Financial Group pour 310 millions de livres sterling en 2013 et ADFG a fusionné avec SHUAA Capital en 2019.

L'administration est un processus britannique similaire à la faillite (chapitre 11) aux États-Unis.

Le projet est développé par Northacre, un promoteur résidentiel de luxe, qui appartient également à SHUAA et ADFG. La marque d'hôtels de luxe The St. Regis a été sollicitée pour proposer des résidences de marque. Construit en 1860, le bâtiment abritait autrefois l'un des premiers établissements cinq étoiles de Londres, le Palace Hotel.

L'achèvement du projet a été retardé à plusieurs reprises. La livraison était initialement prévue pour 2018, a déclaré l'ancien PDG de Northacre dans une interview en 2015, mais ce calendrier a été retardé, puis le projet a été encore retardé par le début de la pandémie.

Lorsque Bisnow a visité le site mardi, l'entrée du projet sur Palace Street était terminée et la réception était tenue par un agent de sécurité. La façade sur Palace Street avait été achevée, mais les panneaux de construction et les échafaudages couvraient toujours la façade la plus longue de Buckingham Gate, juste en face du palais de Buckingham.

SHUAA, Northacre et FRP ont refusé de commenter les questions sur le contexte de l'administration de Palace Revive ou sur la stratégie du projet pour l'avenir.

En tant que société basée à Jersey, Palace Revive n'est pas tenu de déposer des comptes accessibles au public. Mais en 2019, la société a émis des obligations cotées à la Bourse internationale basée dans les îles anglo-normandes, ce qui donne un aperçu de ses finances.

Les comptes de l'année jusqu'en décembre 2019 indiquent que Savills avait entrepris une évaluation « Livre rouge » qui a donné au projet une valeur brute de développement de 512 millions de livres sterling, soit un prix unitaire de 3 273 livres sterling par SF. La direction de l'entreprise avait entrepris sa propre évaluation et avait estimé un GDV à 612 millions de livres sterling, soit 3 947 livres sterling par pied carré. Dans les comptes, le projet était détenu à une valeur comptable de 412 millions de livres sterling.

Fin 2019, Palace Revive avait une dette de 353 millions de livres sterling : des facilités d'acquisition et de développement de 288 millions de livres sterling dues à First Abu Dhabi Bank et 65 millions de livres sterling d'obligations cotées à la Bourse internationale, qui avaient été achetées par des parties liées aux propriétaires de l'entreprise. .

Des documents de Companies House indiquent que le bénéficiaire effectif ultime de Palace Revive est Son Excellence Abdulhamid Mohammed Saeed Al Ahmadi, ancien gouverneur de la Banque centrale des Émirats arabes unis, car il détient plus de 25 % des actions de la société.

Les prêts de la First Abu Dhabi Bank devaient arriver à échéance en décembre 2020, mais ils ont été prolongés jusqu'en décembre 2021, selon les comptes. Le taux d'intérêt sur les différentes parties du prêt variait du Libor plus 3,25 % au Libor plus 4,5 %. Les clauses du prêt incluaient la nécessité que la dette ne dépasse pas 68,5 % du coût brut de développement et la nécessité pour le programme d'atteindre 125 millions de livres sterling en préventes d'ici juin 2018. Le prêt n'était en violation d'aucune clause au moment du prêt. fin 2019.

Un avis publié à la Bourse internationale en décembre dernier indiquait que l'échéance des 73 millions de livres sterling d'obligations en circulation de Palace Revive avait été prolongée de septembre 2022 à décembre 2023.

Dans une interview accordée au journal National des Émirats arabes unis en décembre 2020, Mustafa Kheriba, alors directeur exécutif de Northacre, a déclaré que 60 % des maisons du 1 Palace Street avaient été vendues, mais que la pandémie avait ralenti le rythme des ventes avec l'international. les acheteurs ne peuvent pas se rendre à Londres. Kheriba ne fait plus partie de l'entreprise.